Podizanje novog duga za kapitalno intenzivnu energetsku infrastrukturu postaje sve teže jer se potražnja za projektnim financiranjem isprepliće s problemima u američkom bankarskom sektoru, kaže nova analiza S&P Global Commodity Insights.
Stalna volatilnost bankarskog sektora i obnovljena pažnja regulatora nakon bankrota Silicon Valley Bank i First Republic Bank umanjili su ionako oskudnu sklonost riziku, kaže se u analizi. Kao rezultat toga, projekti energetske tranzicije—kao što su vodik, pučinski vjetar i hvatanje ugljika—koji se oslanjaju na značajno financiranje duga od tradicionalnih zajmodavaca sve su veći izazovi kako se približavaju financijskom zatvaranju i konačnoj odluci o ulaganju unatoč značajnom financiranju uključenom u Zakon o smanjenju inflacije (IRA) .
Pokrenuo procvat privatnog kapitala za projekte energetske tranzicije
“Kreditni kapacitet nastavlja se stezati, a banke su zabrinute zbog svega, od regulatornog nadzora do sposobnosti odljeva depozita u potencijalnoj recesiji. Nadalje, sve veća dostupnost kredita koncentrirana je na najveće poslovne banke, koje su tradicionalni izvori financiranja za ovu vrstu velikih energetskih projekata“, kaže Peter Gardett, izvršni direktor za istraživanje i analizu, S&P Global Commodity Insights.
U isto vrijeme, poticaji IRA-e potaknuli su procvat privatnog kapitala za projekte energetske tranzicije koji mogu angažirati veći stupanj vlasništva od duga, kao što su solarna energija i vjetroelektrane na kopnu. Tvrtke privatnog kapitala uložile su otprilike 80 milijardi dolara u ulaganja koja ispunjavaju uvjete za IRA-u u razdoblju između kolovoza 2022. i travnja 2023.
Također zanimljivo: Impact Investing for Climate Change
„Svaki projekt koji se može osloniti na dokazanu tehnologiju, jasne odredbe o poreznim olakšicama i manju ukupnu kapitalnu potrošnju po jedinici energije ima koristi od spremnosti privatnih kapitalnih tvrtki da napreduju koristeći strukture financiranja s intenzivnim kapitalom“, Peter Gardett, izvršni direktor, istraživanje i analize, naglašava S&P Global Commodity Insights.
Solar kao pobjednik
Rebalans investicijskih tokova može se uočiti u razvoju obnovljive električne energije u Sjedinjenim Državama , kaže se u analizi. Broj financiranih solarnih projekata, koji mogu angažirati viši stupanj vlastitog kapitala nego duga, značajno se povećao tijekom prošle godine. U međuvremenu, mnogi projekti vjetroelektrana na moru, koji više ovise o dugu, ostaju u fazi prije konačne odluke o ulaganju.
Nepostojanje tradicionalnog bankovnog financiranja za projekte energetske tranzicije moglo bi stvoriti dodatni pritisak na netradicionalne izvore duga – kao što su privatni dužnički fondovi i Ured za kreditne programe američkog Ministarstva energetike – da popune prazninu, kaže se u analizi.
„Što više infrastrukturni projekti energetske tranzicije ne uspiju pronaći dostatnu potporu bankovnog duga za financiranje projekta na tradicionalnim tržištima, to je vjerojatnije da će LPO biti pod pritiskom da zamijeni banke u financiranju velikih projekata s relativno niskim tehnološkim rizikom, ali visokim razinama dioničke i regulatorne složenosti, kao i dugog vremenskog odmaka prije prvog novčanog toka“, kaže Peter Gardett, izvršni direktor za istraživanje i analizu, S&P Global Commodity Insights. (hcn)